Действия фильма разворачиваются в 1949 году в вымышленном городе под названием Тейто. В этом городе местная аристократия установила тоталитарный режим правления, практически полностью прибрав к рукам все материальные блага. В городе появляется загадочный человек, который называет себя К-20. Это человек как призрак, возможно призраком он и является. Но цели у него вполне человеческие – положить конец беззаконию и защитить невиновных людей. Первым, попавшим под его защиту, становится акробат Эндо, которого обвиняют в убийстве.